Uma curta nota para evidenciar sinteticamente o histórico da política cambial chinesa e as suas manifestações atuais. A referência das autoridades na última década parece ter sido a dos sete yuans por dólar, mas são cada vez mais os que sustentam a ideia de que uma depreciação da moeda poderá vir a tornar-se inevitável perante os sintomas de abrandamento da atividade, de contração dos fluxos de investimento e de inversão do saldo corrente, máxime perante um prolongamento da guerra comercial com os EUA com aumento das respetivas sanções tarifárias – a margem de manobra não é grande e os riscos são significativos em termos de volume e financiamento da dívida empresarial em curso e de fuga de capitais, mesmo se explorado todo o arsenal regulamentar ao dispor de uma economia de direção central. Uma encruzilhada nem sempre devidamente percebida.
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