domingo, 8 de junho de 2014

AINDA O ERRO HISTÓRICO



Via Simon Wren-Lewis no Mainly Macro, que trabalha informação do último OECD Economic Outlook (maio de 2014), é possível confirmar para memória futura o erro histórico que tem dominado a questão económica europeia nos últimos tempos. O olhar de Wren-Lewis distancia-se da Alemanha para se concentrar num conjunto de economias mais desenvolvidas da União Europeia nas quais o “output gap” é negativo com algum significado. Um output gap negativo significa que as economias estão ainda a trabalhar com significativo excesso de capacidade.
O gráfico de Lewis é bem elucidativo pois esse conjunto de economias está a braços hoje com excedentes primários, ou seja, estão com uma política fiscal que decididamente não é expansionista, com relevo para França, Finlândia e Holanda que desenvolvem presentemente políticas fiscais bem restritivas.
Por estas razões, Draghi pode inventar o que quiser, que não lhe permitirá sanar as conhecidas dificuldades da sua política monetária atingir a economia real.

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