O gráfico acima, que John Authers divulgou na sua coluna “Long View” do “Financial Times”, é bem revelador dos tempos financeiramente estranhos que atravessamos. Com efeito, ao mostrar a evolução dos yields das obrigações governamentais holandesas em nada menos do que cinco séculos, e nesse quadro que o seu presente e baixíssimo nível não tem paralelo em termos históricos, aquele especialista salienta que “através dos séculos, houve muitas instâncias de deflação – nada incomuns sob o padrão-ouro” e que o nível atual “aponta para um comportamento sem precedentes dos bancos centrais”. Pessoalmente, o que não me é nada tranquilizador é a dúvida que me assalta sobre se se trata de navegação de longo curso ou tão-só de mera cabotagem...
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